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疫情对油脂的影响不会持久 后市油脂价格较为乐观

豆油期货怎么看 豆油期货新闻 2020年06月07日 豆油期货行情

受新皇冠肺炎疫情影响,上周国内油脂板块开盘大幅走低,随后恐慌情绪收窄,油脂跌幅收窄。截至2月7日,2005年国内豆油主合同开盘走低,收盘走高,最高价为6262元/吨,最低价为5982元/吨。周收盘价为6236元/吨,周跌幅为3.17%。截至2月7日,山东一级大豆油的现货报价为6800元/吨,较春节前的7020元/吨下降了220元/吨。广东一级豆油商报价6720元/吨。

受新皇冠肺炎疫情影响,上周国内油脂板块开盘大幅走低,随后恐慌情绪收窄,油脂跌幅收窄。截至2月7日,2005年国内豆油主合同开盘走低,收盘走高,最高价为6262元/吨,最低价为5982元/吨。周收盘价为6236元/吨,周跌幅为3.17%。截至2月7日,山东一级大豆油的现货报价为6800元/吨,较春节前的7020元/吨下降了220元/吨。广东一级豆油商报价6720元/吨。

就营业额而言,现货大豆油和现货豆粕显示出一把双刃剑。豆粕成交量非常旺,而石油市场相对疲软。就库存而言,截至上周五,全国豆油贸易库存为89.7万吨,高于上周的84.8万吨、上月的90.3万吨和去年同期的131万吨,五年平均为110万吨。

疫情对油脂的影响不会持久 后市油脂价格较为乐观

图为近年来国内豆油库存的年度变化对比。

上周,该国受到了新的冠状肺炎疫情的影响,该国石油工厂的启动率相对较低。正常情况下,通电率在春节假期后第一周可恢复到40%左右,春节后第二周可恢复到正常。上周,这家石油工厂的运营率只有22%左右。全国压榨了79万吨大豆,生产了62万吨面粉和15万吨石油。由于在流行时期包装油的消费量急剧下降(包装油的消费量主要用于餐饮),虽然压榨量较低,但豆油库存仍呈上升趋势,表明需求受流行影响很大。此外,上周石油市场的恐慌情绪更多来自外部市场,尤其是马来西亚棕榈油的大幅下跌。

多年前,马来西亚的棕榈油作为石油行业的领导者,引领着油价不断突破。增长的驱动力主要来自马来西亚供应方面的产量下降和需求方面的生物柴油政策的增加。春节期间大幅回调的第一个逻辑是:第一,市场充分反映了马来西亚减产的信息,而市场翘首以待的印尼减产却未能在供需数据上显示其表现,从而打压了市场的决心;其次,由于投资者宏观经济预期不佳,国际原油价格迅速下跌,扩大了原油和生物柴油之间的价格差距,市场对生物柴油政策的可持续性表示怀疑。第三,棕榈油价格在早期迅速上涨,但豆油和葵花籽油等油类的涨幅相对较小,导致棕榈油与其他油类的价差迅速缩小,最终消费转向其他油类品种,导致棕榈油需求迅速下降。

石油消费是抑制新皇冠肺炎流行的直接原因,这使得短期内难以修复恐慌情绪。但是,我们应该看到,疫情抑制了石油消费,也减少了大豆压榨,同时豆油的供应和需求都有所减弱。这种流行病对油价的不利影响是短期现象,不会持续太久。从中期来看,作者对油价持乐观态度,主要驱动力仍然是棕榈油。首先,马来西亚的棕榈油减产模式仍在验证中。马来西亚1月份棕榈油产量为117万吨,同比下降约22%。2019年6月至9月,印度尼西亚没有注意天气。降雨量少将影响3-4月棕榈油产量。然而,东南亚减产的故事可能还会继续

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